Helsingin pörssiin on tullut viime vuosina harvakseltaan uusia yrityksiä. Listautumisia järjestävät neuvonantajat kuitenkin kertovat, että pörssitaipaleen aloittaminen olisi harkinnassa useammassakin yrityksessä. Millä edellytyksillä listautumisannit lähtisivät taas liikkeelle, Vaasan yliopiston laskentatoimen ja rahoituksen professori Timo Rothovius?
"On hyvin mahdollista, että pitkän hiljaiselon jälkeen listautumisia voi alkaa tulla pikkuhiljaa lisää Helsingin pörssiin. Se kuitenkin edellyttää, että nykyinen Iranin kriisi ei jatku kovin pitkään. Ylipäätään epävarmuuden jatkuminen taloudessa heikentää yritysten intoa listautua.
Jos ensimmäiset listautumisannit menevät hyvin, se voi innostaa muitakin yrityksiä pörssiin."
Mitä piensijoittajan kannattaa ottaa huomioon, jos aikoo osallistua listautumisanteihin?
"Tärkeintä on arvioida, onko osakkeen merkintähinta kohdillaan. Listautumismarkkinan vilkastuessa ensimmäisissä anneissa osakkeet ovat usein kohtuullisesti hinnoiteltuja.
Ensimmäiset listautujat ovat myös yleensä keskimääräisiä parempia yhtiöitä, mutta sekaan mahtuu toki huonompiakin yhtiöitä.
Hyvät yhtiöt yleensä ylimerkitään, jolloin sijoittaja ei saa haluamaansa määrää osakkeita."
Millä mittareilla merkintähinnan kohtuullisuutta voi mitata?
"Listautujan keskeisiä tunnuslukuja kannattaa verrata vastaavanlaisiin yrityksiin, jotka ovat jo pörssissä.
Osakkeen hinnan yhtiön tulokseen suhteuttava p/e-luku on hyvä lähtökohta.
Toimialan mukaan muita mittareita voivat olla esimerkiksi osakkeen hinnan ja osakekohtaisen oman pääoman suhdetta kuvaava p/b-luku ja ev/ebidta. Jälkimmäinen mittari kertoo, kuinka monessa vuodessa yritys maksaisi velattoman arvonsa takaisin liiketuloksellaan.
Sen sijaan osinkotuottoon en kiinnittäisi juurikaan huomiota. Se johtaa helposti harhaan, sillä ennen pörssiä yritys voi maksaa millaista osinkoa vain."
Millaisia yrityksiä tarvittaisiin piristämään Helsingin pörssiä?
"Tarvitsemme pörssiin oikeastaan kaikenlaisia yrityksiä. Helsingin pörssi on pieni. Sieltä puuttuu yrityksiä kaikilta toimialoilta.
Kiinnostavinta olisi toki saada pörssiin lisää kasvuyrityksiä. Valitettavasti kovaa kasvavat yhtiöt eivät monesti listaudu Helsingin pörssiin, vaan ne myydään ulkomaille. Älysormusyhtiö Oura on tästä hyvä esimerkki. Toki ymmärrän hyvin, että yhtiö päätti Helsingin pörssin sijaan kerätä rahoitusta pääasiassa amerikkalaisilta sijoittajilta ja siirtää pääkonttorin Yhdysvaltoihin."
Matti Remes
LIIAN MONI PÖRSSITULOKAS PETTI ODOTUKSET | Helsingin pörssiin 2020-luvulla listautuneissa on menestyksiä, mutta enemmän pettymyksiä. Kun markkinat kävivät kuumina, listoille pääsi yhtiöitä, jotka eivät olleet siihen valmiita. Lue juttu täältä
