Helsingin pörssin yhteenlaskettu osinkopotti voi kasvaa jopa edellisvuotta suuremmaksi. Lähes puolet yhtiöistä näyttäisi olevan korottamassa osinkoaan.
Monelle piensijoittajalle meneillään olevan tuloskauden kiinnostavinta antia ovat pörssiyhtiöiden hallitusten esitykset osingoista, jotka maksetaan vuoden 2025 tuloksesta.
"Odotan, että tästä osinkokeväästä tulee Helsingin pörssissä suunnilleen edellisvuoden kaltainen", sijoittaja ja sijoituskirjailija Tom Lindström arvioi.
Danske Bankin salkunhoitaja Ville Kivipelto on samoilla linjoilla. Hän on kerännyt yhteen runsaan 150 pörssiyhtiön analyytikkoennusteet, joiden mukaan 66 suomalaista pörssiyhtiötä olisi tänä vuonna nostamassa ja 26 laskemassa osinkoaan edellisvuodesta.
Uusia osingonmaksajia olisi ennusteen mukaan yhdeksän. Runsaalla 50 yhtiöllä osinko pysyisi aiemmalla tasollaan.
"Helsingin pörssin yhtiöiden yhteenlasketut osingot voivat yltää lähelle viime vuoden tasoa, joka oli 13,1 miljardia euroa. Potti voi tänä vuonna jopa ylittyä, jos suurilta yhtiöiltä tulee lisäosinkoja", Kivipelto arvioi.
Hyvä osinko Nordealta ja Mandatumilta
Kivipellon mukaan on jopa todennäköistä, että sijoittajien pankkitileille tipahtaa tänä vuonna enemmän osinkoja kuin viime vuonna. Sitä selittää osaltaan se, että suuri osingonmaksaja Nordea siirtyy jakamaan osinkonsa kahdessa erässä.
"Tänä keväänä yhtiö maksaa osingon tilikauden 2025 tuloksesta, mutta syksyllä on vuorossa vielä toinen osingonjako kuluvan vuoden ensimmäisen puoliskon tuloksesta."
Sammon kaltaiset finanssiyhtiöt ovat yleensä muutenkin vahvoja osingonmaksajia, mikä johtuu liiketoiminnan luonteesta. Alan yhtiöillä ei ole tarvetta kalliille investoinneille samalla tavalla kuin esimerkiksi teollisuudessa. Suuret osingot ovat perusteltuja, jos yhtiön taseeseen kasautuneille pääomille ei ole muuta järkevää käyttöä.
Näin aikoo tehdä muun muassa Mandatum, jolta on tulossa edellisvuoden tapaan muhkea osinko. Kivipelto odottaa, että tasettaan keventävän finanssiyhtiön osinko pysyy suurena vielä ensi vuonna.
"Sen jälkeen osingonmaksu lähtee vähitellen laskuun, kun taseomaisuuden myynnistä saatu rahavirta alkaa pienentyä."
Myös konepajoilta kasvavaa osinkoa
Danske Bankin Kivipellon mukaan osingonmaksukykyyn vaikuttaa se, että epävarmoista ajoista huolimatta suomalaisten pörssiyhtiöiden taloustilanne on parantunut. Taseet ovat vahvat.
"Viime vuoden tulokset eivät ole välttämättä parantuneet, mutta tälle vuodelle odotetaan jo kohtalaisen kovaa tuloskasvua", Kivipelto sanoo.
Esimerkiksi isoilla konepajoilla viime vuosi oli hyvä, joten niiltä voi odottaa osingon korotuksia.
Wärtsilän hallitus yllätti ehdottamalla osingon korottamisen lisäksi vielä muhkeaa lisäosinkoa.
"Moni yhtiö saattaa ennakoida tuloksensa kasvua ja nostaa osinkoa jo nyt."
MILLAINEN ON HYVÄ OSINKOYHTIÖ? "Pelkän osinkotuoton sijaan kannattaa arvioida kokonaisuutta, kuten kannattavuutta, kilpailukykyä ja kassavirtaa."
Salkunhoitaja Ville Kivipelto, Danske Bank
Osingon korottamiseen vaikuttaa myös yhtiöiden osinkopolitiikka, jonka tavoitteena on maksaa osakkaille kasvavaa osinkoa. Tästä pyritään pitämään kiinni, vaikka väliin sattuu vähän hankalampiakin aikoja.
"Huononakin vuonna edes yhden sentin nosto osinkoon tarkoittaa, että yhtiö uskoo tulevaisuuteen. Se on tärkeä signaali sijoittajille", Tom Lindström huomauttaa.
Metsäyhtiöillä takana vaikea vuosi
Helsingin pörssin metsäyhtiöiden viime vuoden tulokset olivat odotetusti vaisut, mutta UPM ja Stora Enso aikovat pitää osinkonsa ennallaan. Alan heikoin lenkki Metsä Board teki tappiollisen tuloksen. Yhtiön hallitus esittää, ettei osinkoa makseta lainkaan.
Myös kuluttajille tuotteita ja palveluja myyviltä pörssiyhtiöiltä saatetaan nähdä laskevia osinkoja.
Halpakauppaketju Tokmannilla kauppa kävi viime vuonna niin heikosti, että yhtiö päätti marraskuussa olla maksamatta aiemmin suunniteltua toista osinkoerää tilikaudelta 2024.
Moni kasvuyhtiö saattaa parempinakin aikoina jättää osingot maksamatta ja sijoittaa voitot kasvua vauhdittaviin investointeihin. Esimerkkejä tästä ovat uutta teknologiaa kehittävät Kempower ja Qt Group. Tavoitteena on, että yhtiö saa varoille parempaa tuottoa kuin omistajat saisivat osinkorahoilleen.
Osingon määrä perustuu yhtiön johdon näkemykseen siitä, mihin voittovarat halutaan käyttää. Hallituksen esitys osingonjaosta menee yleensä sellaisenaan läpi yhtiökokouksessa.
Tom Lindströmin mielestä osingonmaksu ja investoinnit eivät sulje pois toisiaan. Hyvä yhtiö pystyy huolehtimaan niin investoinneista kuin omistajista.
MILLAINEN ON HYVÄ OSINKOYHTIÖ? "Oleellista on katsoa osinkohistoriaa ja arvioida, pystyykö yhtiö maksamaan jatkossa vakaata ja mielellään kasvavaa osinkoa."
Sijoittaja Tom Lindström
Osinkotuotto vain yksi mittareista
Monelle piensijoittajalle antelias osingonmaksu on sijoituskohteen keskeinen valintakriteeri. Osinkotuotto kertoo, kuinka paljon yhtiö maksaa osinkoja suhteessa osakkeen hintaan.
Helsingin pörssin osinkotuoton ennustetaan laskevan noin 3,8 prosenttiin tilikaudelta 2025. Se on selvästi viime vuoden 5,1 prosentin tasoa matalampi.
"Keskeinen syy osinkotuoton laskuun on osakkeiden hintojen kova nousu. Yhtiöiden tuloskunto ei ole riittänyt nostamaan osinkoa samaa tahtia", Ville Kivipelto sanoo.
Hänen mielestään osinkotuoton ohella sijoittajan kannattaa perehtyä ennen muuta siihen, kuinka kannattavaa yhtiön liiketoiminta on ja mikä on sen kilpailukyky markkinoilla.
Jos yhtiö on pystynyt kasvamaan vuosia kannattavasti, se yleensä pystyy maksamaan kasvavaa osinkoa. Lisäksi on hyvä arvioida, onko osingon taso realistinen suhteessa yhtiön kassavirtaan.
Tom Lindström muistuttaa, että pelkästään yhden vuoden osinkotuoton perusteella ei voi päätellä tulevien vuosien osingonmaksukykyä. Yhden vuoden suuri osinko voi esimerkiksi johtua siitä, että yhtiö jakaa kertaluonteisesti ison osingon vaikkapa jonkin liiketoiminnan osan myyntituloilla.
Lindström katsoo yhtiön osinkohistoriaa muutamalta vuodelta ja pyrkii arvioimaan, miten osinko kehittyy tulevaisuudessa. Hän pyrkii valitsemaan sijoitussalkkuunsa yhtiöitä, joiden osinkopolitiikka on mahdollisimman ennustettavaa.
"Suosin yhtiöitä, joilla on tasainen ja mielellään kasvava osinko. Vastaavasti yritän välttää yhtiöitä, joiden osingoissa on isoja vuosittaisia heilahteluja."
Nämä 116 yhtiötä maksavat osinkoa
Ennuste osinkotuoton mukaan parhaista osingonmaksajista Helsingin pörssissä. Osinkotuotto laskettu 9.2.2026 päätöskurssilla. Taulukossa ovat mukana vain ne yhtiöt, joille on ollut saatavissa osinkotuottoennuste.
Taulukon selitteet:
Osinkoaan euromääräisesti nostavat = Y
Osinkoaan euromääräisesti laskevat = A
a) Hallituksen voitonjakoehdotus
b) Ennuste, lähde Inderes/Bloomberg
Taulukon lähde: Inderes
| Yhtiö | Osinko 2024, euroa |
Osinko 2025, euroa |
Osinkotuotto 2025 |
||
| Mandatum | 0,66 | Y | 0,75 | b) | 10,74 % |
| Posti Group | 0,83 | Y | 0,84 | b) | 9,60 % |
| Saga Furs | 0,71 | Y | 0,72 | a) | 8,14 % |
| Keskisuomalainen A | 0,50 | Y | 0,70 | b) | 7,01 % |
| Alexandria Group | 0,79 | Y | 0,80 | b) | 6,96 % |
| Arvo Sijoitusosuuskunta | 4,50 | Y | 5,50 | b) | 6,92 % |
| Titanium | 0,65 | A | 0,48 | b) | 6,80 % |
| Enento Group | 1,00 | - | 1,00 | b) | 6,67 % |
| Fiskars | 0,84 | - | 0,84 | a) | 6,62 % |
| Aktia | 0,82 | A | 0,80 | a) | 6,58 % |
| Talenom | 0,20 | A | 0,15 | b) | 6,40 % |
| Capman B | 0,14 | A | 0,12 | b) | 6,20 % |
| Noho Partners | 0,46 | Y | 0,50 | b) | 6,20 % |
| Terveystalo | 0,48 | Y | 0,64 | b) | 6,18 % |
| Fondia | 0,30 | - | 0,30 | b) | 6,15 % |
| Tietoevry | 1,50 | A | 1,07 | b) | 6,10 % |
| United Bankers | 1,10 | Y | 1,15 | b) | 6,07 % |
| Glaston | 0,00 | Y | 0,07 | b) | 5,98 % |
| Consti | 0,70 | Y | 0,72 | a) | 5,95 % |
| Eq | 0,66 | - | 0,66 | a) | 5,87 % |
| UPM-Kymmene | 1,50 | - | 1,50 | a) | 5,85 % |
| Lassila & Tikanoja | 0,00 | Y | 0,45 | b) | 5,84 % |
| Tekova | 0,04 | Y | 0,08 | b) | 5,80 % |
| Ilkka | 0,22 | Y | 0,23 | b) | 5,79 % |
| Elisa | 2,35 | Y | 2,40 | a) | 5,76 % |
| Nordea | 0,94 | Y | 0,96 | a) | 5,70 % |
| Puuilo | 0,38 | Y | 0,70 | a) | 5,65 % |
| Alandsbanken B | 2,75 | - | 2,75 | a) | 5,56 % |
| Inderes | 0,87 | Y | 0,89 | b) | 5,55 % |
| Anora Group | 0,22 | Y | 0,24 | b) | 5,41 % |
| Alandsbanken A | 2,75 | - | 2,75 | a) | 5,25 % |
| Oriola B | 0,07 | A | 0,06 | b) | 5,21 % |
| Raisio V | 0,14 | - | 0,14 | b) | 5,12 % |
| Taaleri | 0,50 | A | 0,40 | b) | 5,11 % |
| Outokumpu | 0,26 | A | 0,26 | b) | 5,10 % |
| Raisio K | 0,14 | - | 0,14 | b) | 5,00 % |
| Valmet | 1,35 | - | 1,35 | a) | 4,94 % |
| Orthex | 0,22 | Y | 0,23 | b) | 4,83 % |
| Evli B | 1,18 | Y | 1,23 | a) | 4,80 % |
| HKFoods | 0,09 | - | 0,09 | b) | 4,80 % |
| Investors House | 3,49 | A | 0,37 | a) | 8,67 % |
| Apetit | 0,75 | A | 0,65 | b) | 4,64 % |
| Atria | 0,69 | Y | 0,77 | b) | 4,64 % |
| Tokmanni | 0,68 | A | 0,36 | b) | 4,49 % |
| Nurminen Logistics A | 0,06 | A | 0,04 | b) | 4,44 % |
| Loihde | 0,75 | A | 0,50 | b) | 4,41 % |
| Kesko A | 0,90 | - | 0,90 | a) | 4,38 % |
| Kreate Group | 0,50 | Y | 0,60 | a) | 4,32 % |
| Sanoma | 0,39 | Y | 0,41 | b) | 4,30 % |
| Kesko B | 0,90 | - | 0,90 | a) | 4,29 % |
| Raute A | 0,55 | Y | 0,63 | b) | 4,28 % |
| Verkkokauppa.Com | 0,00 | Y | 0,16 | b) | 4,25 % |
| Wulff-Group | 0,16 | Y | 0,18 | b) | 4,22 % |
| Luotea | 0,50 | A | 0,12 | b) | 4,18 % |
| Vincit | 0,11 | A | 0,05 | b) | 4,03 % |
| Ovaro Kiinteistosijoitus | 0,36 | A | 0,13 | b) | 3,95 % |
| Sampo A | 0,34 | Y | 0,36 | a) | 3,91 % |
| Pihlajalinna | 0,38 | Y | 0,57 | b) | 3,90 % |
| Olvi A | 1,30 | Y | 1,31 | b) | 3,86 % |
| Viafin Service | 0,65 | Y | 0,75 | a) | 3,84 % |
| Fortum | 1,40 | A | 0,74 | a) | 3,78 % |
| Grk Infra | - | Y | 0,53 | b) | 3,71 % |
| Kemira | 0,74 | Y | 0,77 | b) | 3,68 % |
| Huhtamaki | 1,10 | Y | 1,13 | b) | 3,65 % |
| Alma Media | 0,46 | Y | 0,48 | a) | 3,58 % |
| Marimekko | 0,40 | Y | 0,46 | b) | 3,54 % |
| Aspo | 0,19 | Y | 0,25 | b) | 3,30 % |
| Framery Group | 0,00 | Y | 0,25 | b) | 3,09 % |
| Gofore | 0,48 | A | 0,36 | b) | 3,05 % |
| Kone B | 1,80 | - | 1,80 | a) | 3,03 % |
| Digia | 0,18 | Y | 0,19 | a) | 2,87 % |
| Lemonsoft | 0,14 | - | 0,15 | b) | 2,87 % |
| Relais Group | 0,44 | Y | 0,48 | b) | 2,86 % |
| Kojamo | 0,00 | Y | 0,26 | b) | 2,73 % |
| Kalmar B | 1,99 | A | 1,16 | b) | 2,66 % |
| Nokian Renkaat | 0,25 | Y | 0,28 | b) | 2,65 % |
| Citycon | 0,30 | A | 0,10 | b) | 2,63 % |
| Detection Technology | 0,50 | A | 0,30 | a) | 2,51 % |
| Lapwall | 0,18 | A | 0,11 | b) | 2,51 % |
| Konecranes | 1,65 | Y | 2,25 | a) | 2,48 % |
| Hiab | 2,77 | A | 1,26 | b) | 2,48 % |
| Orion B | 1,64 | Y | 1,79 | b) | 2,41 % |
| Ponsse | 0,50 | Y | 0,65 | b) | 2,41 % |
| F-Secure | 0,04 | - | 0,04 | a) | 2,39 % |
| Nokia | 0,14 | - | 0,14 | a) | 2,35 % |
| Stora Enso A | 0,25 | - | 0,25 | a) | 2,31 % |
| Stora Enso R | 0,25 | - | 0,25 | a) | 2,30 % |
| Scanfil | 0,24 | Y | 0,25 | b) | 2,27 % |
| Etteplan | 0,22 | A | 0,21 | b) | 2,27 % |
| Oma Saastopankki | 0,36 | A | 0,30 | b) | 2,25 % |
| Aallon Group | 0,23 | Y | 0,24 | b) | 2,24 % |
| Metso Corp | 0,38 | - | 0,38 | b) | 2,18 % |
| Koskisen | 0,12 | Y | 0,19 | b) | 2,14 % |
| Foamit | 0,11 | A | 0,02 | b) | 2,14 % |
| Revenio Group | 0,40 | Y | 0,42 | b) | 2,14 % |
| Toivo Group | 0,00 | Y | 0,02 | b) | 2,11 % |
| Finnair | 0,11 | A | 0,07 | b) | 2,02 % |
| Vaisala A | 0,85 | Y | 0,86 | b) | 2,02 % |
| Harvia | 0,75 | Y | 0,80 | b) | 1,93 % |
| Netum Group | 0,05 | A | 0,02 | b) | 1,90 % |
| Teleste | 0,03 | Y | 0,07 | b) | 1,87 % |
| Tulikivi A | 0,01 | - | 0,01 | b) | 1,79 % |
| Springvest | 0,75 | A | 0,15 | b) | 1,62 % |
| Componenta | 0,00 | Y | 0,07 | b) | 1,57 % |
| Wartsila | 0,44 | Y | 0,54 | a) | 1,55 % |
| Digital Workforce Services | 0,09 | A | 0,04 | b) | 1,51 % |
| Siili Solutions | 0,18 | A | 0,07 | b) | 1,48 % |
| Witted Megacorp | 0,02 | - | 0,02 | b) | 1,43 % |
| Fodelia | 0,09 | A | 0,07 | a) | 1,37 % |
| Aspocomp Group | 0,00 | Y | 0,07 | b) | 1,33 % |
| Kamux Corp | 0,07 | A | 0,03 | b) | 1,31 % |
| Biohit B | 0,00 | Y | 0,04 | b) | 1,19 % |
| Neste | 0,20 | - | 0,20 | a) | 0,96 % |
| Admicom | 0,65 | A | 0,32 | a) | 0,84 % |
| Tecnotree | 0,01 | Y | 0,03 | b) | 0,53 % |
| Bittium | 0,10 | Y | 0,18 | b) | 0,45 % |
Ennuste osinkotuoton mukaan parhaista osingonmaksajista Helsingin pörssissä. Osinkotuotto laskettu 9.2.2026 päätöskurssilla. Taulukossa ovat mukana vain ne yhtiöt, joille on ollut saatavissa osinkotuottoennuste.
Taulukon selitteet:
Osinkoaan euromääräisesti nostavat = Y
Osinkoaan euromääräisesti laskevat = A
a) Hallituksen voitonjakoehdotus
b) Ennuste, lähde Inderes/Bloomberg
Taulukon lähde: Inderes
Matti Remes
