Pörssien jyrkät heilahtelut jatkuvat Donald Trumpin julistaman kauppasodan varjossa. Osakesäästäjän kannattaa välttää äkkinäisiä päätöksiä ja pitää kiinni suunnitelmastaan.
Maailman pörsseissä alkoi huhtikuun alussa rytinä, kun presidentti Donald Trump ilmoitti Yhdysvaltain kauppakumppaneille asetettavista tuontitulleista.
Tilanne jatkuu kireänä. Trump on ilmoittanut tullien osittaisesta lykkäämisestä, mutta muut maat ovat tarvittaessa valmiita vastatoimiin. Avoinna on, millaisia neuvotteluja tulleista aletaan käydä Yhdysvaltain ja muiden valtioiden välillä.
OP:n varainhoidon päästrategi Lippo Suominen sanoo, että äkkipikaisen ja arvaamattoman Trumpin liikkeitä on jatkossakin mahdotonta ennakoida. Hän voi tehdä myös päätöksiä, jotka horjuttamisen sijaan vakauttaisivat osakemarkkinoita.
"Tosin parhaassakin tapauksessa Trumpin tulli-ilmoituksista on pitkäaikaisia seurauksia. Epävarmuuden paluu on varmaa", Suominen toteaa.
MITEN NYT KANNATTAA TOIMIA? "Sijoittamista maailmalle kannattaa edelleen jatkaa. Huolellinen hajautus on kuitenkin tärkeämpää kuin koskaan."
Päästrategi Lippo Suominen, OP:n varainhoito
Konepajat ja metsäyhtiöt ottavat siipeensä
S-pankin päästrategi Tanja Wennonen-Kärnä sanoo, että kauppasodan suoria kärsijöitä Helsingin pörssissä ovat niin sanotut sykliset yhtiöt, joiden liiketoimintaan vaikuttavat oleellisesti talouden suhdanteet. Tämä on näkynyt esimerkiksi konepajojen ja metsäyhtiöiden osakekurssien tuntuvina laskuina.
"Ikävä kyllä epävarmuudesta kärsivät myös UPM:n kaltaiset hyvälaatuiset yhtiöt, joiden liiketoiminta on muuten hyvässä kunnossa", Wennonen-Kärnä toteaa.
Vientiyrityksiä pienimmillä kolhuilla selviävät hänen mukaansa pääasiassa kotimarkkinoilla toimivat yhtiöt.
Esimerkiksi Keskon vähittäiskauppaan kauppasodan suorat vaikutukset ovat varsin pienet, joten yhtiön osakekurssiin huhtikuun alun myrsky ei tarttunut. Vähin vaurioin selvisi myös finanssiyhtiö Sammon kurssi. Yhtiön syömähammas ovat pohjoismaiset vakuutusmarkkinat, joihin suhdanteilla on varsin vähän vaikutusta.
MITEN NYT KANNATTAA TOIMIA? "Pitkän aikavälin tavoitteet ja hyvä hajautus kannattaa pitää mielessä. Osakesalkun rinnalla korkosijoitukset suojaavat tehokkaasti korkojen laskiessa."
Päästrategi Tanja Wennonen-Kärnä, S-pankki
Negatiivinen kierre taloudessa uhkaa
Suominen ja Wennonen-Kärnä ovat yhtä mieltä siitä, että täysimittainen kauppasota vaikuttaisi haitallisesti kaikkiin yrityksiin ja kuluttajiin pidemmällä aikavälillä.
Uhkana on negatiivinen kierre, jossa tullit heikentävät talouskasvua, kulutusta ja työllisyyttä. Tullit voivat myös nostaa hintoja, mikä saisi inflaation taas laukalle.
Päästrategien mielestä pahin skenaario on taantuma, jos tullit syövät vientiä ja hyydyttävät talouskasvun Atlantin molemmin puolin.
"Kasvun hidastuminen ilman taantumaa on kuitenkin se kaikkein todennäköisin skenaario. Se rauhoittaisi osakemarkkinoita. Epävarmuus jatkuu kuitenkin joka tapauksessa. Trump voi tehdä jatkossakin sellaista, jota kukaan ei osaa aavistaa", Suominen sanoo.
"Yhdysvaltain hallinnon poukkoileva viestintä pitää huolen siitä, että epävarmuus on juurtunut syvälle. Yritysten on vaikea uskaltaa tehdä pitkäkestoisia investointipäätöksiä, kun kaikki asiat tuntuvat liikkuvan nopeasti ja poliittisissa päätöksissä tapahtuu suuria suunnanmuutoksia", Wennonen-Kärnä toteaa.
Etenkin Yhdysvaltain markkinoilla toimiville yrityksille tulevan suunnittelu on nyt poikkeuksellisen vaikeaa. Trump yrittää tullimuurien avulla pakottaa siirtämään tuotantoa Yhdysvaltoihin, vaikka se ei olisi muuten kannattavaa.
"Uuden tehtaan suunnitteluun ja käynnistämiseen menee helposti pari vuotta, jolloin Trumpin virkakausi alkaa olla lopuillaan. Tilanne voi olla silloin taas kokonaan toinen", Suominen pohtii.
Pörssin jyrkät heilahtelut jatkuvat
OP:n Suominen odottaa, että epävarmuus näkyy lähiaikoina osakekurssien jyrkkinä laskuina ja nousuina. Osakesäästäjän ei kannata tätä kuitenkaan säikähtää, vaan jatkaa normaaliin tapaan ja noudattaa aiempaa sijoitussuunnitelmaansa.
"Jos maailmanjärjestys pysyy suunnilleen ennallaan, isoa muutosta osakemarkkinoilla on vaikea nähdä. Jotakin kautta Trumpillekin löytyvät suitset."
"Sijoitusten hajautusta kannattaa kuitenkin miettiä entistäkin tarkemmin. Kun muistaa hyvän hajautuksen, sijoittamista maailmalle voi edelleen jatkaa", Suominen toteaa.
Myös S-pankin Wennonen-Kärnä sanoo, että keskellä myllerrystä kannattaa harvoin tehdä dramaattisia siirtoja.
"Nyt kannattaa pitää pää kylmänä ja tehdä mahdollisesti vähän myöhemmin pientä korjausta osakesalkun painotuksiin. Pitkän aikavälin tavoitteet kannattaa pitää silloinkin mielessä."
Atlantin molemmilla puolilla hyvä pysyä
Mikä sitten olisi hyvä maantieteellinen painotus osakesalkussa?
Suominen painottaisi osakeostoissa edelleen hieman enemmän Amerikkaa suhteessa Eurooppaan. Yhdysvallat on ylivoimaisesti maailman suurin osakemarkkina, ja jyrkkä lasku on tuonut sikäläiset kurssitasot terveemmälle pohjalle.
"Maailman johtavat yhtiöt ovat yhdysvaltalaisia. Ne ovat edelleen erittäin kannattavia, eikä muu maailma tule ilman niitä toimeen", Suominen perustelee.
Suomisen tavoin myös Wennonen-Kärnän mielestä osakesäästäjän kannattaa olla läsnä Atlantin molemmilla puolilla.
"Tässä tilanteessa keventäisin ehkä sopivassa kohdassa amerikkalaisia osakkeita ja olisin taipuvaisempi lisäämään eurooppalaisia osakkeita."
Hän perustelee tätä Euroopassa virinneellä positiivisella tunnelmalla, jossa EU-maat ovat ryhtyneet pohtimaan tosissaan maanosan talouden ja puolustuksen vahvistamista. Myös kauppapolitiikasta vastaava Euroopan komissio on antanut ymmärtää, että Yhdysvalloille asetettavilla vastatulleilla ei ole tarkoitus kostaa, vaan parantaa omia asemia.
"Pitkällä aikavälillä olen positiivinen Suomen osakemarkkinoiden suhteen. Helsingin pörssissä on takana useita heikkoja vuosia. Nyt on alkanut vihdoin tuntua siltä, että talous alkaisi piristyä."
"Toki tässä epävarmuudessa yritysten on vaikea toimia. Se rajaa jatkossa niiden tuottoja."
Matti Remes
- Miten Trumpin tullit iskevät teknologiateollisuuteen? Kysymykseen vastaa Teknologiateollisuus ry:n pääekonomisti Petteri Rautaporras.
Lue lisää >>
