Puolustusalan yhtiöiden osakekurssit ampaisivat Euroopassa reippaaseen nousuun, mutta laskutkin voivat olla jyrkkiä. Helsingin pörssissä alan sijoituskohteet ovat vähissä.
Venäjän hyökkäys Ukrainaan ja puolustusbudjettien reippaat korotukset Euroopassa ovat tehneet puolustusalan yrityksistä kuumia sijoituskohteita.
Arvopaperivälittäjät kertovat, että alan eurooppalaisista pörssiyhtiöistä suomalaisia sijoittajia ovat kiinnostaneet esimerkiksi saksalainen Rheinmetall, ruotsalainen Saab, norjalainen Kongsberg, brittiläinen BAE Systems ja italialainen Leonardo.
Kansainvälisten sijoittajien kiinnostus näkyy puolustusalan osakekursseissa. Rheinmetallin osakekurssi on noussut vuoden alusta yli 200 prosenttia.
"Puolustusalan yritysten arvostukset ovat nousseet korkeiksi. Toisaalta liiketoiminnan kasvu on seuraavan 5–10 vuoden aikana todennäköisesti pirteää. Tulosnäkymätkin ovat hyvät”, Nordean päästrategi Antti Saari arvioi.
Euroopan puolustusalan osakkeiden markkina-arvo on alle prosentti kansainvälisestä osakemarkkinasta. Saaren mukaan pienillä markkinoilla nousut ja laskut voivat olla kovia.
Saaren mielestä esimerkiksi Suomi-painotteista osakesalkkua voi täydentää eurooppalaisilla puolustusalan yhtiöillä, kunhan muistaa sijoittamisen perusasiat.
"Yhtiöt kannattaa valita huolella. Lisäksi on muistettava riittävä hajautus, jotta puolustusalan paino ei nouse liian suureksi. Puolustusalan yhtiöt ovat konepajoja, joten jos salkku on täynnä suomalaisia konepajoja, voi olla hyvä idea hakea täydennystä muualta."
MUISTA NÄMÄ PUOLUSTUSALALLA: "Yhtiöt kannattaa valita huolella ja muistaa riittävä hajautus, jotta puolustusalan paino ei nouse osakesalkussa liian suureksi."
Päästrategi Antti Saari, Nordea
Näköpiirissä pitkä investointiaalto
OP:n analyytikko Kimmo Stenvall sanoo, että puolustusalalla toimivien yhtiöiden arvonmääritys on nyt vaikeaa. Meneillään on kova hypetys, mutta hallitusten puheet asehankinnoista näkyvät viiveellä tilauskirjoissa.
"Voimakas investointiaalto on näköpiirissä. Julkisen sektorin hankinnoissa myyntisyklit ovat kuitenkin tavattoman pitkiä. Mutta jos yhtiö saa tilauksen, kaupan koko voi olla mielettömän iso", Stenvall huomauttaa.
Hänen mukaansa arviointia vaikeuttaa entisestään se, että armeijoiden hankintapäätöksiä tehdään muutenkin kuin liiketalouden ehdoilla. Mukana on aina myös politiikkaa ja kansallisia intressejä.
MUISTA NÄMÄ PUOLUSTUSALALLA: "Yksittäisten yhtiöiden osakekursseissa voi olla rajuja liikkeitä. Etf:ien avulla saa laajan kattauksen ja hyvän hajautuksen."
Analyytikko Kimmo Stenvall, OP
Helsingin pörssissä vähän vaihtoehtoja
Helsingin pörssissä puolustusalalle tuotteita ja palveluja tarjoavia yhtiöitä on hyvin rajallinen määrä. Aseyhtiöitä ei löydy, mutta muutamalla yrityksellä on siviilipuolen ohella asiakkaina asevoimia.
Bittium on toimittanut Puolustusvoimille viestintätekniikkaa, ja se haluaa laajentaa asiakaskuntaansa muidenkin maiden armeijoihin.
Yhtiön osakekurssia heilutteli kesällä markkinatieto yhtiön tiivistyvästä yhteistyöstä Espanjan asevoimien kanssa. Tähtäimessä olevat kaupat olisivat isot suhteessa nykyiseen liikevaihtoon.
Bittium toppuutteli kuitenkin markkinoita tiedotteella, jonka mukaan neuvottelut yhteistyöstä ovat vasta alkuvaiheessa. Joka tapauksessa yhtiön osakekurssi on kaksinkertaistunut kuluvan vuoden aikana.
”Espanjan tilaus on hinnoiteltu jo Bittiumin kurssiin, mutta kaupan kokoluokka on vielä kysymysmerkki samoin kuin Bittiumin rooli paikallisessa yhteisyrityksessä. Olisi todella yllättävää, jos kauppa menisi sivu suun”, Kimmo Stenvall sanoo
Nokialle ja Ericssonille uusia mahdollisuuksia
Nokian liikevaihdosta puolustusalan osuus on hyvin pieni, mutta verkkoyhtiö on vahvistanut yritysostoin asemiaan asevoimille soveltuvissa viestintäverkoissa. Viime vuonna Nokia osti amerikkalaisen Fenix Groupin, joka kehittää vaativiin olosuhteisiin suunniteltuja järjestelmiä.
Teknologian kehittämisessä suomalaisyhtiö tekee yhteistyötä myös yhdysvaltalaisen puolustusjätti Lockheed Martinin kanssa.
"Nokialla on taloudellisia resursseja kehittää puolustusalalle sopivia ratkaisuja. Eri asia on, kuinka nopeasti se alkaa tuottaa taloudellisia tuloksia", Stenvall sanoo.
Hänen mukaansa Nokian tavoin myös ruotsalaiselle kilpailijalle Ericssonille avautuu mahdollisuuksia, kun armeijat siirtyvät 3G-tekniikan tasoisista järjestelmistä 5G-tekniikkaan.
Stenvallin arvion mukaan pohjoismaisten viestintätekniikkayhtiöiden asemia Euroopassa voi vahvistaa se, että kilpailevat israelilaiset yritykset ovat joutuneet markkinoilla vastatuuleen. Israelin raa´at sotatoimet Gazassa ovat lisänneet vaatimuksia välttää puolustusalan hankintoja Israelista.
Myös etf-tarjonta on lisääntynyt
Helsingin pörssin yhtiöistä metalliteollisuusyritys Componenta on saanut Puolustusvoimilta isoja tilauksia kranaatinheittimen ammusten kuorista. Metsäkoneyhtiö Kesla on taas laajentanut repertuaariaan monitoimiperävaunuihin, joita Puolustusvoimat on hankkinut itselleen.
Tuore tulokas pörssissä on Summa Defence. Konserniin on kerätty yrityksiä, jotka toimivat puolustus- ja turvallisuusteollisuuden ohella siviilimarkkinoilla.
Suorien osakesijoitusten ohella puolustusalalle voi sijoittaa pörssinoteerattujen rahastojen eli etf:ien avulla. Niillä saa yksittäisten yhtiöiden osakkeita laajemman kattavuuden ja paremman hajautuksen.
Puolustusalan etf:ien tarjonta on laajentunut kiinnostuksen kasvaessa. Arvopaperivälittäjien mukaan suomalaisten suosima etf on muun muassa Wisdom Tree Europe Defence, joka sijoittaa eurooppalaisiin puolustusalan yhtiöihin. Vaneck Defence ja Haneft Future of Defence ovat esimerkkejä yhdysvaltalaisia kohteita painottavista rahastoista.
EUROOPAN PUOLUSTUSVAJAUS RUOKKII SUOMEN VIENTIÄ | Nato-maat ovat sitoutuneet käyttämään 3,5 prosenttia bruttokansantuotteestaan puolustusmenoihin vuoteen 2035 mennessä. Puolustus- ja Ilmailuteollisuus PIA ry:n pääsihteeri Tuija Karanko kertoo, millaisia vientinäkymiä korotukset avaavat suomalaisille yrityksille. Lue lisää >>
Matti Remes
