Kun päivän uutiset saavat haukkomaan henkeä ja kansainvälinen talousjärjestelmä horjuu, voi piensijoittaja hakea historiasta lohtua. Vaikkei mennyt ole edelleenkään tae tulevaisuudesta.
On silti lohdullista tarkastella pörssien palautumista kriiseistä, jotka tuntuivat tapahtumahetkellään kerrassaan musertavilta.
Viime vuosikymmenten kriisien joukossa on vain kolme shokkia, joiden alkamisen jälkeen tasapainoinen sijoitussalkku oli vuoden jälkeen miinuksella. Ne olivat vuoden 2001 terrori-isku Yhdysvaltoihin, investointipankki Lehmanin kaatuminen ja, toden totta, Venäjän hyökkäys Ukrainaan.
Tasapaino tarkoittaa tässä kohtaa 60 prosentin painoa S&P 500-indeksin osakkeissa ja 40 prosenttia valtion lainapapereissa.
Kolmen vuoden jälkeen sama salkku oli näissäkin kolmessa tapauksessa jo tukevasti plussalla. Varainhoitaja J.P. Morganin laskelma yli kymmenestä maailmanlaajuisesta kriisistä antoi salkulle keskimäärin lähes 10 prosentin yhden vuoden tuoton. Kolmen vuoden keskimääräinen tuotto nousi yli 20 prosentin.
Kyse on vain yhdestä ja hyvin jenkkivetoisesta salkusta, mutta se alleviivaa pitkäjänteisen sijoittamisen arvoa kaikissa oloissa. On hyvä muistaa, että esimerkin vertailukohtana ei ole niin sanotusti pohjilta ostaminen vaan kriisin alkua edeltävä kuukausi.
Kriisin iskiessä piensijoittajien keskustelupalstat täyttyvät ajoituksen mestareista. He koettavat maksimoida tuottonsa ostamalla osakkeita juuri ennen seuraavaa nousua.
Mutta onko seuraava nousu pysyvä vai pelkkä rekyyli romahduksesta?
Mandatumin varainhoidon seniorisalkunhoitaja Topias Kukkasniemi muistuttaa Taloustaidon blogissaan, että juuri ajoittaminen on yksi haastavimmista asioista sijoittamisessa. Kurssipohjaan osuminen omissa osakeostoissa on siis äärimmäisen harvinaista.
Piensijoittaja voittaakin huomattavasti suuremmalla todennäköisyydellä hajauttamalla myös ajallisesti.
Kriisisyklissä se tarkoittaa systemaattisia ostoja sekä laskeviin että nouseviin kursseihin. Summat voivat olla pieniäkin, mutta ostojen tasainen tappavuus auttaa välttämään pahimmat ajoituskarikot.
Pohjilta ostamisen lisäksi kriisioloissa houkuttavat myös erilaiset vaihtoehtoiset turvasatamat. Maailman tunnetuin sijoittaja Warren Buffett ymmärsi myydä ja hamstrata isoja käteisvaroja hyvissä ajoin ennen Yhdysvaltain uuden presidentin tullisotkuja.
Onkohan Buffettilla myös kassakaapit jo täynnä kultaa, pohtii varmasti moni markkinoiden seuraaja.
Omahan oraakkeli on kuitenkin se ajoituksen mestari, keskiverto piensijoittaja ei. Näin tempoilevassa maailmassa turvasatamat eivät ole kaikille yhtä turvallisia paikkoja.
Antti Oksanen
Kommentoi