veronmaksajat.fi

VERONMAKSAJAN
TALOUSTAITO
-
TAITAVAA
TALOUDENPITOA

RAHAT

Yllättävän hyvä osinkokevät Helsingin pörssissä

Yllättävän hyvä osinkokevät Helsingin pörssissä
14.2.2020

Muutamasta pettymyksestä huolimatta Helsingin pörssistä löytyy yhä kansainvälisestikin vertaillen hyviä osingonmaksajia. Millaisia osinkoyhtiöitä kannattaa poimia osakesäästötilille?

OSINGOT HELSINGIN PÖRSSISSÄ: JUTUN ALLE LISTATTU 156 YHTIÖN OSINGOT.

Viime vuonna Helsingin pörssiyhtiöt hellivät osakkeenomistajia maksamalla ennätysmäisen 13,8 miljardin euron osakepotin. Tänä vuonna osakkaiden on tyytyminen arviolta 1,5–2 miljardia pienempään kokonaissummaan.

Kaikkien pörssiyhtiöiden hallitukset eivät ole vielä antaneet esitystään osingonjaosta yhtiökokoukselle. Nyt voi kuitenkin jo sanoa, että osinkokeväästä tulee odotettua parempi, arvioi sijoituspalvelukonserni United Bankersin sijoitusjohtaja Teemu Perälä.

”Osinkojen kokonaismäärän lasku johtuu ennen muuta kolmesta yhtiöstä. Nordea ja Sampo leikkaavat osinkoaan dramaattisesti, kun taas Nokia ei aio maksaa lainkaan osinkoa vuodelta 2019. Pörssissä on kuitenkin paljon yhtiöitä, jotka pitävät osinkonsa vähintäänkin ennallaan.”

MISTÄ TUNNISTAA HYVÄN OSINKOYHTIÖN? ”Osinkohistorian ja keskeisten talousmittareiden ohella on hyvä arvioida markkinakehitystä. Pystyykö yritys esimerkiksi hyödyntämään liiketoiminnassaan globaaleja megatrendejä?” Sijoitusjohtaja Teemu Perälä, United Bankers

Perälä arvioi, että suomalaisten pörssiyhtiöiden osinkotuotto asettuu tänä vuonna neljän prosentin tuntumaan tämän hetken kurssitasoilla.

”Näin nollakorkojen aikaan se on sijoittajalle hyvä luku. Kansainvälisenkin mittapuun mukaan Helsinki on edelleen hyvä osinkopörssi.”

Yrityksillä varaa maksaa hyviä osinkoja

Sijoittaja ja sijoituskirjailija Tom Lindströmin mielestä antelias osinkopolitiikka kertoo, että pörssiyhtiöt arvioivat myönteisen kehityksen jatkuvan epävarmoista ajoista huolimatta.

”Yhtiöt eivät mielellään nosta osinkoa vain yhden tai kahden vuoden vuoksi. Ne haluavat tarjota tasaisen osingonmaksun niin, että hyvää tulovirtaa osakkaille pystytään maksamaan myös tulevina vuosina.”

Lindström huomauttaa, että hyvään osinkokevääseen vaikuttaa pörssiyhtiöiden jo pitkään jatkunut myötätuuli. Finanssikriisistä lähtien ne karsineet kuluja ja saaneet taloutensa kuntoon. Yritykset ovat myös hyötyneet viime vuosien myönteisestä taloussuhdanteesta.

MISTÄ TUNNISTAA HYVÄN OSINKOYHTIÖN? ”Edellisvuosien osinkotuotto kertoo aina jotakin, mutta viime kädessä on katsottava tulevaisuutta: näyttääkö esimerkiksi kassavirta niin vahvalta, että yritys voi jatkossakin maksaa hyvää osinkoa.” Sijoittaja Tom Lindström, Cardia Invest

”Tämä on näkynyt tuloksessa ja sen myötä myös osingoissa. Osingonjakoa helpottaa, että yhtiöt ovat keventäneet velkataakkansa. Taseet ovat keskimäärin erittäin vahvassa kunnossa”, Lindström toteaa.

Joidenkin yhtiöiden anteliaat osingot saattavat kertoa kuitenkin myös siitä, etteivät ne löydä hyviä investointikohteita liiketoimintansa kehittämiseen.

”Tämä voi kostautua tulevina vuosina heikompana kasvuna. Tästä olen hieman huolissani”, Lindström toteaa. 

Tulos heikkenee mutta osinko pysyy

Tulosjulkistusten perusteella pörssiyhtiöiden paras veto näyttäisi kuitenkin olevan toistaiseksi takanapäin. Tulosten kasvun hiipumisesta huolimatta moni piensijoittajien suosima yhtiö ei ole kuitenkaan laskemassa osinkoaan.

Teemu Perälä on myönteisesti yllättänyt siitä, että esimerkiksi Nokian Renkaiden, Orionin ja Wärtsilän osinkoesitykset ovat edellisvuoden tasolla, vaikka tulosten perusteella osingon leikkaaminen saattaisi olla perusteltua.

”Yhtiöiden perusnäkymä tulevaan on edelleen hyvä, eivätkä ne halua rangaista omistajia, jos väliin sattuu huonompi vuosi tai kaksi.”

Myöskään metsäyhtiöt eivät ole tinkimässä osinkotasostaan tuloskasvun heikkenemisestä huolimatta.

”Se on sijoittajalle myönteinen signaali. Vaikka sellun hinta voi lyhyellä aikavälillä heitellä, pitkän aikavälin näkymät metsäyhtiöiden tuotteille ovat hyvät”, Perälä sanoo,

Helsingin pörssistä löytyy myös edellisvuotta korkeampia osinkoesityksiä tehneitä yhtiöitä. Lisää osinkoa lupaavat esimerkiksi Kesko ja Valmet. Ohjelmisto- ja tilitoimistopalveluja tarjoava Admicom aikoo tehdä osinkoihin peräti 50 prosentin korotuksen. 

Osakesäästötilille hyviä osingonmaksajia

Moni suomalainen on avannut alkuvuonna osakesäästötilin tai ainakin harkitsee sen avaamista. Uusi säästämismuoto on ollut mahdollinen vuoden alusta. Lindströmin ja Perälän mielestä säännöllistä osinkoa maksavat laatuyhtiöt ovat hyvä vaihtoehto, kun tilille alkaa hankkia osakkeita.

Mistä sitten tunnistaa hyvää ja tasaista osinkotuloa maksavan pörssiyhtiön?

”Ensimmäiseksi kannattaa katsoa historiatietoja siitä, millaista osinkoa yhtiö on maksanut viime vuosina”, Perälä aloittaa.

Tasainen tai jopa nouseva osinkokäyrä on merkki siitä, että yhtiöllä on hyvät mahdollisuudet maksaa jatkossakin hyvää osinkoa, jos liiketoiminnassa ei tapahdu oleellista muutosta.

”Myös tasetta kannattaa katsoa. Vahvan taseen yhtiö pystyy todennäköisesti maksamaan paremmin osinkoja kuin velkaantunut yritys”, Lindström jatkaa.

Hänen mielestään myös liiketoiminnan kassavirtaan on hyvä kiinnittää huomiota. Jos rahavirta on vuodesta toiseen tasaista ja pysyy hyvällä tasolla, yhtiö pystyy todennäköisesti jatkossakin pitämään osinkotason ennallaan tai jopa nostamaan sitä.

Perälän mukaan osinkoyhtiöiden valinnassa salkkuun kannattaa ottaa huomioon myös pitkän aikavälin markkinanäkymät. Menestymisen mahdollisuuksia lisää, jos yhtiö pystyy tavalla tai toisella hyödyntämään globaaleja megatrendejä.

Kaupungistumisen, kehittyvien talouksien vaurastumisen ja ilmastonmuutoksen torjunnan odotetaan lisäävän esimerkiksi metsäyhtiöiden tuotteiden kysyntää tulevina vuosina.

”Tällaisia megatrendeistä hyötyjiä kannattaa haistella muiltakin toimialoilta”, Perälä vinkkaa. 

OSINGOT HELSINGIN PÖRSSISSÄ  
Ennuste, yhtiöt rankattu osinkotuoton mukaan.
Yhtiö  Osinko 2018, euroa Osinko 2019, euroa Osinkotuotto (7.2.2020 päätöskurssilla) 
Sievi Capital 0,03 0,19* 15,8 %
Titanium 0,70 0,75 a) 7,0 %
Citycon 0,65 0,65 6,9 %
Nokian Renkaat 1,58 1,58 6,3 %
Aktia 0,61 0,63 a) 6,1 %
Wulff-yhtiöt 0,10 0,11 a) 5,9 %
Telia 0,23 0,23 5,9 %
Evli 0,61 0,66 5,8 %
Lassila & Tikanoja 0,92 0,92 5,8 %
Raute 1,40 1,45 a) 5,6 %
Aspo 0,44 0,45 a) 5,4 %
Panostaja 0,08 0,05 5,4 %
Keskisuomalainen 0,63 0,63 b) 5,3 %
Metsä Board 0,29 0,29 a) 5,3 %
Sampo 2,85 2,20 5,3 %
Ilkka-Yhtymä 0,40 0,20 c) 5,2 %
Saga Furs 0,50 0,50 5,2 %
Verkkokauppa.com 0,20 0,21 a) 5,1 %
Fortum 1,10 1,10 5,0 %
Nordea 0,69 0,40 5,0 %
Tallink 0,05 0,05 a) 5,0 %
United Bankers 0,41 0,45 a) 4,9 %
Tieto Evry 1,45 1,45 a) 4,8 %
Alma Media 0,25 0,40 a) 4,8 %
Sanoma 0,45 0,50 4,7 %
Capman 0,12 0,13 4,7 %
Fiskars 0,54*** 0,56 4,6 %
SSAB 0,14 0,14 4,6 %
Apetit 0,40 0,40 a) 4,5 %
Tokmanni 0,50 0,62 4,5 %
Uponor 0,51 0,56 c) 4,5 %
UPM 1,30 1,30 4,4 %
Fondia 0,37 0,39 a) 4,4 %
Metso 1,20 1,47 4,4 %
YIT 0,27 0,28 4,3 %
Oriola 0,09 0,09 4,3 %
EQ 0,54 0,62** 4,2 %
Wärtsilä 0,48 0,48 4,2 %
Harvia 0,37 0,40 a) 4,1 %
NoHo 0,34 0,45 a) 4,1 %
Kemira 0,53 0,56 a) 4,1 %
Ålandsbanken 0,70 0,80 4,1 %
Raisio 0,16 0,15 c) 4,0 %
Kesko 2,34 2,52 4,0 %
Punamusta 0,25 0,25 a) 3,9 %
Elecster 0,33 0,33 c) 3,9 %
Tikkurila 0,33 0,60 a) 3,9 %
Orion 1,50 1,50 3,9 %
Investors House 0,23 0,25 a) 3,8 %
Stora Enso 0,50 0,50 3,8 %
Taaleri 0,30 0,33 a) 3,8 %
Cargotec 1,10 1,20 3,7 %
Konecranes 1,20 1,20 3,7 %
Siili Solutions 0,23 0,34 a) 3,6 %
Finnair 0,27 0,20 3,4 %
Ahlstrom-Munksjö 0,52 0,52 a) 3,4 %
Marimekko 1,85** 1,30 a) 3,4 %
Elisa 1,75 1,85 3,3 %
Gofore 0,19 0,25 a) 3,3 %
Valmet 0,65 0,80 3,3 %
Kesla 0,15 0,15 3,3 %
Exel 0,18 0,20 a) 3,2 %
Etteplan 0,30 0,37 a) 3,1 %
Ponsse 0,80 0,95 a) 3,0 %
Dovre Group 0,01 0,01 c) 2,9 %
Scanfil 0,13 0,15 a) 2,9 %
Vincit 0,30 0,14 2,9 %
Kone 1,65 1,70 2,9 %
Incap 0,00 0,55 a) 2,9 %
Eezy 0,32**** 0,20 a) 2,9 %
Kamux 0,16 0,22 a) 2,6 %
Neste 0,76 1,02** 2,6 %
Aspocomp 0,12 0,14 ) 2,5 %
Trainer´s House 0,01 0,01 b) 2,5 %
Olvi 0,90 0,95 c) 2,4 %
Outokumpu 0,15 0,10 2,4 %
Yleiselektroniikka 0,33 0,33 b) 2,3 %
Huhtamäki 0,84 0,92 a) 2,3 %
Bittium 0,15 0,15 a) 2,2 %
Suominen 0,00 0,05 2,1 %
Viafin Service 0,00 0,25 2,1 %
Solteq 0,00 0,03 a) 2,1 %
Digia 0,07 0,10 2,0 %
Consti 0,00 0,16 2,0 %
Rapala 0,06 0,06 a) 2,0 %
Outotec 0,00 0,10 1,8 %
Rovio 0,09 0,09 c) 1,8 %
Aallon Group 0,00 0,22 a) 1,8 %
Talenom 0,55 0,75 1,8 %
Teleste 0,20 0,1 a) 1,8 %
Remedy Entertainment 0,10 0,25 a) 1,8 %
Glaston 0,03 0,02 a) 1,7 %
Vaisala 0,58 0,60 a) 1,7 %
Kojamo 0,29 0,29 b) 1,7 %
Terveystalo 0,20 0,20 a) 1,7 %
EAB Group 0,10 0,05 a) 1,6 %
Oma Säästöpankki 0,14 0,14 b) 1,5 %
Relais Group 0,00 0,13 a) 1,4 %
Detection Technology 0,38 0,38 1,4 %
Revenio 0,28 0,34 a) 1,1 %
Caverion 0,05 0,08 1,1 %
Viking Line 0,20 0,2 b) 1,1 %
Fellow Finance 0,04 0,04 a) 1,0 %
Pihlajalinna 0,10 0,15 a) 1,0 %
Admicom 0,48 0,72 0,9 %
Fodelia 0,00 0,03 a) 0,4 %
Afarak 0,00 0 a) 0,0 %
Ahola Transport 0,02 0,02 b) 0,0 %
Altia  0,38 0,38 b) 0,0 %
Asiakastieto 0,95 0,95 b) 0,0 %
Atria 0,40 0,45 c) 0,0 %
Avidly 0,08 0 a) 0,0 %
Basware 0,00 0,00 0,0 %
BBS-Bioactive 0,00 0 b) 0,0 %
Biohit 0,00 0 b) 0,0 %
Componenta 0,00 0 b) 0,0 %
Digitalist 0,00 0 b) 0,0 %
Efecte 0,00 0 a) 0,0 %
Efore 0,00 0 a) 0,0 %
Endomines 0,00 0 a) 0,0 %
Enersense 0,00 0 a) 0,0 %
F-Secure 0,00 0 a) 0,0 %
Heeros 0,00 0a ) 0,0 %
Herantis Pharma 0,00 0 b) 0,0 %
HK Scan 0,00 0,00 0,0 %
Honkarakenne 0,00 0 b) 0,0 %
Innofactor 0,00 0 a) 0,0 %
Leaddesk 0,00 0 a) 0,0 %
Lehto 0,24 0 a) 0,0 %
Loudspring 0,00 0 a) 0,0 %
Martela 0,10 0,00 0,0 %
Neo Industrial 0,02 0 a) 0,0 %
Nexstim 0,00 0 b) 0,0 %
Next Games 0,00 0 a) 0,0 %
Nixu 0,00 0a ) 0,0 %
Nokia 0,10 0,00 0,0 %
Nordic ID 0,00 0 b) 0,0 %
Nurminen 0,00 0 a) 0,0 %
Optomed  0,00 0 b) 0,0 %
Ovaro 0,00 0 a) 0,0 %
Piippo  0,00 0 a) 0,0 %
Privanet 0,00 0 a) 0,0 %
QPR Software 0,00 0 b) 0,0 %
Qt Group 0,00 0 a) 0,0 %
Robit 0,00 0 b) 0,0 %
Rush Factory 0,00 0 a) 0,0 %
Savosolar 0,00 0 b) 0,0 %
Soprano 0,00 0 b) 0,0 %
Sotkamo Silver 0,00 0 a) 0,0 %
SRV Yhtiöt 0,00 0,00 0,0 %
SSH  0,00 0 a) 0,0 %
Stockmann 0,00 0 c) 0,0 %
Tecnotree 0,00 0 b) 0,0 %
Tulikivi 0,00 0 b) 0,0 %
Uutechnic 0,00 0 a) 0,0 %
Valoe 0,00 0 b) 0,0 %

a) Inderesin ennuste,
b) ei ennustetta saatavilla, osinko edellisen vuoden tasolla,
c) konsensusennuste (yhtiö ei Inderesin seurannassa). Muut (ei merkintää): hallituksen ehdotus tai osinko jo irronnut.

* Perusosinko (0,04 e) Inderesin ennuste, lisäosinko (0,15 e) hallituksen ehdottama ja yhtiökokouksen hyväksymä. 
** Sisältää lisäosingon tai pääomanpalautuksen. 
*** Mukana vain perusosinko
**** 2018 osinko eri osakemäärillä

Lähde: Inderes

Matti Remes

Näitä muut lukevat nyt

Blogeissa

Rahat, verot, työ & eläke, koti