Ennusteiden mukaan pörssiyhtiöiden keskimääräinen osinkotuotto näyttää jälleen lyövän kirkkaasti monien muiden sijoitusten tuoton.
Vaikka Suomen talous on ollut vaikeuksissa, Helsingin pörssiyhtiöiden osakkailleen maksamien osinkojen kokonaissumma on monena viime vuonna kasvanut. Osinkotuotto (eli osingon suhde osakkeen hintaan) on usein pyörinyt 3-5 prosentissa.
Mistä jatkuvasti riittää rahaa hyviin osinkoihin, kun talouskasvu on ollut tahmeaa eikä vientikään ole yleisesti ottaen vetänyt? Yksi selitys ovat kovat kulukuurit yhtiöissä.
”Sopeuttamistoimia on tehty paljon. Yhtiöiden tuloksia ei ole päästetty miinukselle”, sanoo seniorisalkunhoitaja Patrik Kanerva Danske Bankista. ”Toisaalta hiljaisina vuosina yhtiöillä ei ole ollut paljon investointikohteita, jolloin tulosta on voitu maksaa osinkoina omistajille.”
Myös tältä keväältä odotetaan lihavia osinkoja. ”Ennusteen mukaan pörssin isojen yhtiöiden osinkotuotto olisi keskimäärin 3,5 prosenttia”, Patrik Kanerva kertoo.
Se riemastuttaisi sijoittajaa, sillä esimerkiksi perinteisistä korkosijoituksista ei nyt saa juuri mitään. Yrityslainoista tuottoja voi irrota, mutta toisaalta niiden riskitaso vastaa usein osakesijoitusten riskiä.
Syksyllä julkaistuissa osinkoennusteissa keskimääräisen osinkotuoton odotukset liikkuivat jopa yli neljässä prosentissa, mutta osakekurssien nousu viime kuukausina on hieman leikannut lukemia. Osakkeen osinkotuottoprosentti pienenee, jos osinko pysyy ennallaan ja kurssi nousee.
Muutama iso ehkä leikkaa osinkoaan
Patrik Kanerva kertoo, että pörssiyhtiöiden maksamien osinkojen kokonaismäärä euroina on kasvanut yli viisi vuotta peräkkäin. Hän arvelee, että tänä vuonna summa voi kuitenkin hieman pienentyä viime vuodesta. Se johtuu lähinnä muutamasta yhtiöstä eli Nokiasta, Fortumista ja Teliasta, jotka saattavat leikata osinkojaan. Niillä on suuruutensa vuoksi näkyvä vaikutus kokonaissummaan.
Osingon kasvattajia ja jo ennestään hyvää osinkoa maksavia on kuitenkin monin verroin enemmän kuin leikkaajia.
Dansken alkuvuoden ennusteen mukaan osinkoaan kasvattaviin saattavat kuulua esimerkiksi Elisa, Huhtamäki ja Neste sekä Stora Enso ja UPM-Kymmene.
Hyvää osinkoa odotetaan myös muun muassa Cityconilta, Keskolta ja Tiedolta.
Osinkosijoittajalle suotuisia toimialoja näyttäisivät nyt olevan operaattorit (Elisa, leikkauksesta huolimatta Telia, DNA) sekä finanssisektori (Aktia, Nordea, Sampo).
Jonkinmoisena ennusteen yllätysnimenä voisi kenties pitää Sanomaa. Se oli aikanaan antelias osingonmaksaja, mutta ei enää muutamaan vuoteen, ja viime vuonna Sanoma puolitti osinkonsa. ”Nyt osinko voi ehkä nousta 10 sentistä 15 senttiin”, Patrik Kanerva sanoo.
Noususta huolimatta Sanoman osinkotuotto jäisi pariin prosenttiin (tammikuun alkupuolen osakekurssilla laskettuna), kun anteliaimmissa yhtiöissä osinkotuotto voi nousta yli 5 prosenttiin (esim. Tieto) tai 6 prosenttiin (esim. Aktia).
Oheisessa taulukossa joukko Helsingin pörssin yhtiöitä ja Danske Capitalin osinkoennusteet niille. Osinkotuottoennusteet on laskettu 11.1.2017 osakekursseilla.
| Yhtiö | Hinta 11.1.2017 |
Osinko, e (ennuste) 2016 |
Osinkotuotto, %, (ennuste) 2016 |
Osinko 2015, e |
| Aktia | 10,13 | 0,64 | 6,32% | 0,64 |
| Amer Sports | 25,56 | 0,6 | 2,35 % | 0,55 |
| Citycon | 2,33 | 0,15 | 6,43 % | 0,15 |
| Cargotec b | 42,34 | 0,9 | 2,13 % | 0,80 |
| Elisa | 31,35 | 1,55 | 4,94 % | 1,40 |
| Fortum | 14,67 | 0,6 | 4,09 % | 1,10 |
| Huhtamäki | 34,89 | 0,75 | 2,15 % | 0,66 |
| Konecranes | 34,49 | 1,05 | 3,04 % | 1,05 |
| Kesko b | 47,6 | 2,5 | 5,25 % | 2,5 |
| Kone b | 43,24 | 1,5 | 3,47 % | 1,4 |
| Kemira | 11,9 | 0,53 | 4,45 % | 0,53 |
| Lassila & Tikanoja | 20,0 | 0,9 | 4,50 % | 0,85 |
| Metso | 27,18 | 1,05 | 3,86 % | 1,05 |
| Nordea fdr | 10,33 | 0,65 | 6,29 % | 0,64 |
| Neste | 32,66 | 1,1 | 3,37 % | 1,00 |
| Nokia | 4,55 | 0,18 | 3,96 % | 0,26 |
| Nokian Renkaat | 36,31 | 1,5 | 4,13 % | 1,5 |
| Orion b | 43,36 | 1,3 | 3,00 % | 1,3 |
| Oototec | 5,24 | 0 | 0,00 % | 0 |
| Outokumpu | 8,78 | 0 | 0,00 % | 0 |
| Ramirent | 7,19 | 0,35 | 4,87 % | 0,4 |
| Sanoma | 8,46 | 0,15 | 1,77 % | 0,1 |
| Sampo a | 42,59 | 2,35 | 5,52 % | 2,15 |
| Sponda | 4,14 | 0,2 | 4,83 % | 0,19 |
| SSAB b | 2,97 | 0 | 0,00 % | 0 |
| Stockmann b | 7,31 | 0 | 0,00 % | 0 |
| Stora Enso r | 10,14 | 0,38 | 3,75 % | 0,33 |
| Tieto | 26,06 | 1,44 | 5,53 % | 1,35 |
| Telia | 3,88 | 0,23 | 5,92 % | 0,33 |
| Uponor | 16,63 | 0,46 | 2,77 % | 0,44 |
| UPM-Kymmene | 23,2 | 0,9 | 3,88 % | 0,75 |
| Wärtsilä | 42,9 | 1,2 | 2,80 % | 1,2 |
| YIT | 7,92 | 0,24 | 3,03 % | 0,22 |
Lähde: Bloomberg, Danske Capital
Ennusteet ehtivät vielä muuttua ennen kevättä. Ennustajat alkavat kuitenkin saada vahvistuvaa pohjaa ennusteilleen jo lähiviikkoina, kun yhtiöissä ryhdytään sorvaamaan osinkoehdotusta yhtiökokoukselle annettavaksi.
Ulla Simola
