Reilu vuosi sitten kirjoitin Helsingin pörssin pitkään jatkuneesta alakulosta. Nyt tuo pörssikurjimus voidaan julistaa päättyneeksi, sillä Suomen osakemarkkinat ovat yli +25 prosentin tuotollaan yksi vuoden kovatuottoisimmista pörsseistä Euroopassa.
Helsingin pörssi on noussut huolimatta Suomen talouden alavireisyydestä, minkä taustalla on kaksi tekijää:
- Alhaiset odotukset
Nousu perustuu suurelta osin yksittäisten yritysten vahvaan kurssikehitykseen. Nämä ovat suuria yhtiöitä, jotka ovat viime vuosina olleet syystä tai toisesta sijoittajien epäsuosiossa. Kun odotukset ovat vähäiset, ne on helpompi ylittää. Tähän kategoriaan voitaneen lukea muun muassa Fortum, Neste ja viimeisimpänä Nvidian sijoituksesta raketoinut Nokia.
- Globaalin talouden kehitys
Tänä vuonna teollisten investointien elpyminen kansainvälisesti on vauhdittanut muun muassa konepajasektoria. Konepajasektori kerää valtaosan liikevaihdostaan kansainvälisiltä markkinoilta, eikä siksi korreloi juurikaan Suomen talouden kehityksen kanssa.
Ensimmäinen kohta tarjoaa sijoittajille keskeisen muistutuksen: kun kaikki tuntuvat olevan pessimistisiä tietystä asiasta, on usein hyvä hetki penkoa vähän tarkemmin ja miettiä, onko pessimismi ylimitoitettua. Toisinaan markkinoiden epäsuosioon joutuneet sijoituskohteet tarjoavat pitkäjänteisille sijoittajille hyviä mahdollisuuksia.
Toinen kohta antaa oivan mahdollisuuden virhepäätelmään: usein näet kuulee sanottavan, että salkun hajauttaminen Suomen ulkopuolelle on tarpeetonta, koska yhtiöt toimivat joka tapauksessa kansainvälisillä markkinoilla.
Vaikka osa yhtiöistä onkin hyvin kansainvälisiä, Helsingin pörssi on vain prosentin verran globaalin osakemarkkinan markkina-arvosta. Jos pysyttelee vain kotimarkkinoilla, toimialahajautus muun muassa teknologia- ja kuluttajasektorilla jää auttamatta puutteelliseksi. Muuan muassa siitä Helsingin pörssi on viime vuoden saanut kärsiä.
Entä mitä sijoittajan kannattaisi nyt tehdä?
Sijoittajissa lienee kahta koulukuntaa: ensimmäinen antaa voittojen juosta. Nyt menee hyvin, mutta menköön. Toinen koulukunta on lähdössä myymään, kun sijoitukset ovat nyt pitkän odotuksen jälkeen viimein plussalla.
Itse kehottaisin miettimään päätöksenteossa omia fiiliksiä noin vuosi sitten. Järkevin tapa toimia riippuu näet ennen kaikkea siitä, miltä oma salkku näyttää.
Jos Helsingin pörssin korpivaellus viime vuosina ei painanut koko salkun tuottokehitystä liikaa, kokonaisuus lienee tasapainoinen.
Jos sen sijaan vuosi sitten tuntui siltä, että oma salkku on liiaksi painottunut kotimaahan, lienee järkevää parantaa kansainvälistä hajautusta.
Nyt markkinatilanne antaa siihen mahdollisuuden.
Topias Kukkasniemi
Kommentoi