First North -kauppapaikalle on tänä vuonna ilmestynyt uusia suomalaisyrityksiä. Löytyykö kasvuyritysten markkinapaikalta kiinnostavia sijoituskohteita myös piensijoittajalle?
Pörssilistautuminen on jälleen houkuttelevaa. Näin voisi päätellä ainakin siitä, että pörssin First North -markkinapaikalle on ilmestynyt tänä vuonna uusia yrityksiä. Jos aivoterapiayhtiö Nexstim onnistuu suunnitelmiensa mukaisesti listautumaan Helsinkiin ja Tukholmaan marraskuun 13. päivänä, uusia tulokkaita on yhteensä peräti neljä.
Jo aiemmin tänä vuonna First North -listalle ovat ilmestyneet Verkkokauppa.com, pääomasijoitusyhtiö Cleantech Invest sekä biotekniikkayhtiö Herantis Pharma.
Kasvuyritysten markkinapaikaksi mielletystä First Northista ovat kiinnostuneita myös ainakin Pohjoismaiden suurin tietoturvakonsultoinnin asiantuntijayritys Nixu Oy sekä kanadalainen malminetsintäyhtiö Mawson Resources. Mistä listautumisinnossa on kyse?
ˮMeillä oli tarkoitus saada lisää pääomaa yhtiöön ja katsoimme, että pörssilistautuminen on tällä hetkellä siihen sopiva ratkaisuˮ, Nexstimin toimitusjohtaja Janne Huhtala kertoo.
Päätöstä vauhditti se, että jo kolme suomalaisyritystä oli onnistunut keräämään varoja tänä vuonna First Northista − markkinoiden epävarmuudesta huolimatta.
ˮSijoittajilla ei ole juuri vaihtoehtoja, kun korot ovat alhaalla. Sitä paitsi meillä on sama stoori, sama strategia ja samat tavoitteet riippumatta siitä, mitä markkinoilla tapahtuuˮ, Huhtala sanoo.
Tähtäimessä miljardien eurojen markkinat
Nexstimissä sijoittaja pääsee mukaan kehitystarinaan, jonka ytimessä on aivokasvainleikkauksia varten kehitetty tekniikka. Yhtiön suurimpia omistajia ovat ruotsalainen pääomasijoitusyhtiö Healthcap sekä Suomen itsenäisyyden juhlarahasto Sitra.
ˮTottakai sijoitus sisältää omat riskinsä, mutta ainakin toistaiseksi tulokset ovat näyttäneet hyviltä. Näyttää, että meidän tuotteemme auttaa aivohalvauspotilaan kuntoutuksessa ja tuo lisäarvoaˮ, toimitusjohtaja Huhtala sanoo.
Annissa keräämillään 20-25 miljoonalla eurolla Nexstim aikoo viedä läpi kliinisten testien kolmannen vaiheen ja saada Yhdysvaltain lääke- ja elintarvikevirasto FDA:lta luvan markkinoida kehittämäänsä hoitoa. Mikäli kaikki menee suunnitelmien mukaan, yritykselle avautuu lähitulevaisuudessa miljardien eurojen vuotuiset markkinat.
Sijoittajille osallistuminen listautumisanteihin on kannattavaa – tai sitten ei. Verkkokauppa.comin kurssi on noussut viime huhtikuun merkintähinnastaan yli 30 prosenttia. Sen sijaan Cleantech Investin osakkeesta on sulanut 40 prosenttia ja Herantis Pharman osakkeestakin lähes neljännes.
Priimaa, kuraa ja spekulaatioita
First Northissa on tällä hetkellä 160 yritystä, joista valtaosa on ruotsalaisia. Suomalaisyrityksistä suurin on parinsadan miljoonan euron liikevaihtoa pyörittävä Verkkokauppa.com.
Joillakin listan yhtiöistä ei ole liikevaihtoa lainkaan, jolloin niiden markkina-arvo perustuu vain ja ainoastaan odotuksiin. Tällainen on muun muassa kesäkuussa listautunut biotekniikkayhtiö Herantis Pharma, joka kehittää lääkkeitä esimerkiksi Parkinsonin tautiin.
ˮYhtiössä tehdään tutkimusta ja toivotaan, että jokin putkessa olevista lääkkeistä pääsee markkinoille, mutta siitä ei ole mitään takeita. Herantis Pharma on tyypillinen riskiyhtiö. Sen markkina-arvo perustuu enemmänkin uskoon kuin näyttöihinˮ, Nordnetin talousvalmentaja Martin Paasi kuvaa.
Isompien riskien vastapainoksi tarjolla voi olla huomattavia tuottoja.
ˮTottakai pienet, nälkäiset ja aggressiivisesti kasvavat yritykset voivat olla hyvinkin kannattavia sijoituskohteita. Tässäkin pätee ihan sama sääntö kuin kaikessa muussakin sijoittamisessa: mukaan ei kannata lähteä vain, koska yhtiöt ovat pienempiä, vaan pitää ymmärtää, mitä yhtiö tekee. First Northissa se on tavallistakin tärkeämpää, koska siellä listautumisvaateet ovat höllemmät ja riski suurempi”, Paasi sanoo.
Paasin mukaan First Northissa on myös ˮkuraaˮ, joskin suomalaisyhtiöt vaikuttavat ainakin päällisin puolin kelvollisilta. Sijoittajan kannattaa kuitenkin olla tarkkana, sillä First Northissa yrityksiltä ei muun muassa edellytetä IFRS-tilinpäätöksiä tai neljännesvuosittaista raportointia eikä edes tiedottaminen suomen kielellä ole pakollista. Myös listalleottoesite voi uupua, mikäli annissa kerätään alle viisi miljoonaa euroa.
ˮFirst North -listalla pitää panna vähän jäitä hattuun ja mieltää tämä pre-listaksi. Listalla on hyvin eritasoisia yrityksiä, pienistä pajoista aina pörssikelpoisiin yhtiöihinˮ, Paasi sanoo ja muistuttaa, että listalta myös poistuu tasaisin ajoin yrityksiä. Muun muassa yhden yhtiön pörssitaival on päättynyt tänä vuonna konkurssiin ja toisen Nasdaqin kurinpitokomitean päätökseen. Suomalaisyrityksiä poistuneiden joukossa ei tänä vuonna ole.
Piensijoittajat jo merkittäviä omistajia
Riskeistä huolimatta piensijoittajat ovat innostuneita First Northista, vaikka sijoitusanalyytikot eivät juuri seuraa listalla olevia yhtiöitä.
ˮNordnetin asiakkaina olevat piensijoittajat omistavat joissain yhtiöissä merkittäviä osuuksia. Esimerkiksi Siili Solutionsista 19 prosenttia on piensijoittajien käsissäˮ, Paasi kertoo.
Siili Solutions sijoittuu yllättäen melko korkealle myös pitkäaikaisille osakesäästäjille tarkoitetulla Taloustaidon listalla.
Paasi pitää First North -yhtiöistä kiinnostavana myös Verkkokauppa.comia, joka olisi voinut kokonsa puolesta listautua aivan hyvin päälistalle. ˮVerkkokaupalla on järkevä bisnesmalli ja kustannustehokasta liiketoimintaa. Kivijalkakaupat ovat helisemässä nettiyhtiöiden kanssa, olipa sitten kyse eBaystä, Alibabasta, Amazonista tai Verkkokauppa.comista. Toimiala on hyvin mielenkiintoinenˮ, Paasi sanoo.
Outi Airaksinen
