Korot ovat kääntyneet nousuun, mutta osakemarkkinoilla ei juuri ole vauhti hidastunut. Aiemmin niin on usein käynyt vastaavassa tilanteessa. Nyt monet osakemarkkinoiden yleisindeksit näyttävät tämän vuoden alusta lukien 10–12 prosentin tuottoja.
Helsingin pörssin suurilla yhtiöillä keskimääräinen tuotto oli jopa 12–13 prosenttia. ”Suomen vientiyhtiöpainotteinen osakemarkkina kehittyi hieman globaaleja markkinoita paremmin”, kommentoi sijoitusjohtaja Jonna Ryhänen eläkevakuutusyhtiö Elon tulostiedotteessa.
Eläkevakuutusyhtiöiden sijoitustuotot ovat kiinnostava markkinamittari. Ilmarisen ja Varman sijoitusten tuotto on tänä vuonna ollut 6–7 %, Elon ja Veritaksen noin 8 %. Eläkelaitos Keva ylsi 8,6 prosenttiin.
Kaikilla näillä tuottoykkösenä olivat listatut osakkeet. Niiden tuotto oli esimerkiksi Varmalla 13,8 % ja Kevalla 14,6 %.
Sen sijaan korkosijoitusten tuotto on syöpynyt korkojen nousun takia. Inflaation nopeutumisen vuoksi keskuspankit ovat tänä vuonna nostaneet ohjauskorkojaan sekä euroalueella että USA:ssa. ”Ja markkinat hinnoittelevat vielä lisää koronnostoja”, kertoo Varman varatoimitusjohtaja Markus Aho.
Mikä tässäkin tilanteessa puskee osakekursseja ylöspäin? ”Odotus lyhyen aikavälin kasvusta on niin vahva, että osakkeiden buumi jatkuu”, Markus Aho sanoo. Lisäksi pitkän aikavälin inflaatio-odotukset ovat hänen mukaansa maltilliset, vaikka juuri nyt inflaatiosta on huolta.
Maailman talouskasvun on ennustettu jatkuvan, samoin valtavien tekoälyinvestointien, etenkin USA:ssa. Pörssiyhtiöille ennustetaan reipasta tuloskasvua. ”Jos ennusteet toteutuvat, osakkeilla on tilaa nousta”, sanoo Ilmarisen sijoitusjohtaja Annika Ekman.
Korkojen nyt jo noustua myös korkosijoittajalla voi kuitenkin olla hetkensä. Esimerkiksi OP Pohjola kuvaa korkosijoitusten tuotto-odotuksia ensi vuodelle ”melko hyviksi”.
Vahva talouskasvu ja yritysten tuloskasvu kuitenkin tukevat osakkeita.
”Myös massiiviset tekoälyinvestoinnit puoltavat osakkeiden tavallista suurempaa osuutta sijoituksista”, tiedottaa päästrategi Lippo Suominen.
Ulla Simola
