Pizzaa vai aivohalvauskuntoutusta? Tilitoimisto vai varainhoitopankki? Uusissa pörssi- ja First North -yhtiöissä riittää valinnanvaraa.
Kahden viime vuoden aikana (2014-2015) Helsingin pörssiin ja First North -markkinapaikalle on listautunut kahdeksantoista yhtiötä, joista viisi noteerataan pörssin päälistalla. Markkina-arvoltaan uusista yhtiöistä suurin on sosiaali- ja terveysalan superkasvaja Pihlajalinna.
Virta on keskittynyt First North -markkinapaikalle, jonne tulleista yhtiöistä osa vasta valmistelee tuotteitaan myyntikuntoon eikä kerrytä juuri liikevaihtoa.
Tällaiset yhtiöt ovat sijoittajan kannalta hankalia arvioitavia, sillä arvostuksen järkevyydestä ei saa vihiä perinteisten arvostuskertoimien avulla. Välttämättä ole edes mitään takeita siitä, että tuotteet – vaikkapa lääkeaihiot – osoittautuvat toimiviksi.
Tällaisten yhtiöiden osakekurssi voi heilahdella suuresti testitulosten ansiosta. Hyvän esimerkin tarjosi Nexstim, jonka osake romahti, kun testit osoittivat, ettei sen aivoterapiamenetelmästä ole ainakaan sanottavaa hyötyä.
Uudet julkisesti noteerattavat yhtiöt edustavat monia toimialoja.
Kotipizza on kaikkien tuntema ravintola-franchising-yhtiö ja Verkkokauppa.com vähittäiskauppa. Consti on keskittynyt korjausrakentamiseen, Nixu tietoturvaan. Huomattavan paljon kaupankäynnin kohteeksi on päätynyt sijoituspalveluyrityksiä: Evli, United Bankers ja Elite Varainhoito. First Northin uusissa yhtiöissä korostuu terveydenhuoltotoimiala.
Jälkimarkkinat ovat kohdelleet yhtiöitä varsin eri tavoin. Verkkokauppa.com on ollut menestys, samoin vaihdoltaan vähäinen sijoitusyhtiö Cleantech Invest alkulaskunsa jälkeen. Vähintään parinkymmenen prosentin kurssinousua pääsevät esittelemään myös Pihlajalinna, Kotipizza, Detection Technology ja United Bankers.
Huonosti on käynyt niillä sijoittajilla, jotka ovat ostaneet listautumisen yhteydessä Herantis Pharman, Nexstimin, Savo-Solarin tai FIT Biotechin osakkeita. Niiden kurssi on laskenut alle puoleen.
Päälistan yhtiöistä Constin, Asiakastiedon ja Evlin osakkeet noteerataan kutakuinkin listautumishintaan.
Voittokertoimen eli p/e-luvun valossa uudet yhtiöt näyttävät usein sangen kalliilta. Osin korkeaa p/e:tä selittää se, että rahoituskulut ovat painaneet tulosta. Jos yhtiö on hoitanut osakeannilla taseensa kuntoon, rahoituskulujen pieneneminen voi parantaa tulosta tänä vuonna selvästi.
Keskeiset tiedot kahdeksastatoista listatulokkaasta on julkaistu maaliskuun Taloustaidossa. Koko artikkeli on luettavissa näköislehdessä. Näköislehden lukeminen edellyttää rekisteröitymistä Veronmaksajien jäsenpalvelun käyttäjäksi.