Kemira on valmiina kasvuun – ”Meidän pitää mennä sellaisille markkina-alueilla, joilla emme ole perinteisesti olleet”
KARON GRILLI ”Olemme siinä kohdassa, että meillä on kyvykkyyttä ja resursseja tehdä kasvua – myös epäorgaanisesti”, Kemiran toimitusjohtaja Antti Salminen sanoo. ”Olemme rakentaneet itsellemme oikeuden kasvaa ja mennä uusille alueille, joilla on myös merkittävästi orgaanista kasvupotentiaalia.” (Kaupallinen yhteistyö)
Salminen viittaa siihen, että aiempina vuosina yhtiön nykybisnes on pantu iskuun ja tase antaa liikkumavaraa.
”Olemme fiksanneet operatiivista tehokkuutta, keskittäneet tuote- ja bisnesportfoliota siihen, missä se nyt on ja missä sen suunnilleen haluamme olevan, ja kehittäneet hinnoittelukyvykkyyttämme”, hän kertaa keinoja, joilla nykytilaan on päästy.
Yksi selvästi sijoittajille näkyneistä liikkeistä oli suhdanteiden mukana heiluvan öljy- ja kaasu -liiketoiminnan myyminen reilut kaksi vuotta sitten. Sen jälkeen Kemira ryhmitti toimintansa viime vuoden alusta kolmeen liiketoimintasegmenttiin.
Toinen näkyneistä seikoista on kohonnut kannattavuus. Viime vuonna Kemiran operatiivinen käyttökate oli 19,1 prosenttia ja raportoitu liikevoitto 10,0 prosenttia liikevaihdosta.
Vesibisnes kaksinkertaiseksi?
Kemiran tavoitteena on keskimäärin yli neljän prosentin vuotuinen orgaaninen kasvu. Kun katsoo kolmen viime vuoden vertailukelpoista liikevaihtoa valuuttakurssikorjattuna – se on luku, jonka Kemira kertoo raportoidun liikevaihdon muutoksen ohella – Kemira ei vaikuta kasvuyhtiöltä.
Vuosi 2023: - 2 %.
Vuosi 2024: -1 %.
Viime vuosi: -4 %.
”Kuluttajatalous on heikko, ja sitä kautta veden käyttö teollisuudessa ja pakkausmateriaalien käyttö, jotka ovat meidän kaksi tärkeintä loppukohdettamme, ovat olleet pehmeitä. Sitä vastaan tässä taistellaan”, Antti Salminen sanoo.
Vesiratkaisut on Kemiran liiketoimintayksiköistä suurin. Se toi viime vuonna reilun 1,2 miljardin euron liikevaihdon eli 45 prosenttia Kemiran liikevaihdosta. Kemiran asiakkaita ovat niin kunnalliset vesilaitokset ja vedenpuhdistamot kuin teollisuus.
Kunta-asiakkaat ovat suhdanneriippumaton asiakaskunta – vessa vedetään, oli taloudessa lasku- tai noususuhdanne –, kun taas teollisuusasiakkaiden kysyntä riippuu niiden käyttöasteista, siis prosesseissa käytettävän veden määrästä.
Vesi-segmenttiin kohdistuvat Kemiran suurimmat kasvuodotukset. Yhtiöllä on tavoitteena tuplata veteen liittyvä liikevaihtonsa määrittelemättömän ajanjakson kuluessa. Jos vesiliikevaihto tuplautuisi nyt, Kemirasta tulisi nykyisen vajaan kolmen miljardin euron liikevaihdon yhtiöstä neljän miljardin euron liikevaihdon yhtiö.
”Meidän perusmarkkinoillamme Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa ei ole valtavan suurta kasvupotentiaalia. Silloin ’veden tuplaaminen’ tarkoittaa sitä, että meidän pitää mennä vesikemian sisällä sellaisille markkina-alueille, joilla emme ole perinteisesti olleet. Sitä olemme lähteneet toteuttamaan”, Salminen sanoo.
Epäorgaaninen + orgaaninen
Antti Salminen kertoo Kemiran tunnistaneen sellaisia alueita, joilla markkina kasvaa selvästi yli neljän prosentin vuositahtia. Ne ovat Kemiran kiikarissa. Tällöin yritysosto ei tuo pelkästään epäorgaanista kertaloikkaa liikevaihtoon vaan auttaa jatkossa orgaanisen kasvutavoitteen saavuttamisessa.
Viime vuoden loppupuolella tehty Water Engineering -yrityskauppa antanee viitettä ainakin yhdestä tällaisesta alueesta. Yhdysvaltalainen Water Engineering on teollisuuden vedenkäsittelypalveluyhtiö, joka palvelee muun muassa elintarvike- ja juomateollisuutta ja valmistavaa teollisuutta.
Kemira maksoi 60 miljoonan dollarin liikevaihdon yhtiöstä 150 miljoonaa dollaria. Kemira kaavailee Water Engineeringiä alustaksi, johon se voi ostaa kytkettäväksi muita, pienempiä palveluyhtiöitä.
Tämän vuoden alussa Kemira ostikin 10 miljoonalla dollarilla Aqua Blue -nimisen vedenkäsittelypalveluyhtiön.
Putkea pitkin sellutehtaaseen
Kemira on maailman toiseksi suurin sellunvalmistuksessa käytettävien kemikaalien valmistaja noin 15 prosentin markkinaosuudellaan. Sellubisnes on Kemiran kolmesta segmentistä pienin, viidennes yhtiön liikevaihdosta.
Siihen nähden, että sellunvalkaisutökötti on sinänsä helppo korvata kilpailevalla tuotteella, Kemira on takonut yksiköllä kovaa kannattavuutta.
Salminen nostaa esiin luottavuuden kilpailuvalttina. Sellutehtailla ei varastoida kemikaaleja kovin pitkän ajan tarpeeseen, joten toimitusten on tultava luotettavasti myös poikkeustilanteissa. Sellutehtaan tuotannon alasajaminen kemikaalin puuttumisen vuoksi olisi varsin tyyristä lystiä.
Latinalaisessa Amerikassa Kemiralla on tehtaita, jotka palvelevat käytännössä yhtä sellutehdasta, jonne kemikaalit voivat kulkea suoraan putkea pitkin.
”Se on luottamusbisnestä, jossa sellutehdas on riippuvainen meistä ja me olemme riippuvaisia sellutehtaasta.”
Nämä laitokset ovat uudehkoja ja siten suurimpia ja tehokkaimpia sellutehtaita, joten niitä kannattaa käyttää silloinkin, kun sellun markkinahinta on matalalla.
Selluliiketoiminta tuo Kemiralle rahaa, mutta kasvua sieltä on vaikea saada.
”Kun katsoo globaalia sellumarkkinaa ja sen tulevaisuutta, kasvuprosentit tulevat olemaan aika pieniä.”
Aasian kannattavuus kuntoon
Pakkaus- ja hygieniaratkaisut -segmentti tuo kolmanneksen Kemiran liikevaihdosta. Muista segmenteistä poiketen sillä on merkittävää toimintaa Aasiassa – ja sen kannattavuus on ollut kahta muuta segmenttiä matalammalla tasolla.
”Euroopassa se on ollut aina aika tervettä bisnestä, mutta meillä on ollut Pohjois-Amerikan ja Aasian markkinoilla haasteita kannattavuuden kanssa”, Antti Salminen sanoo.
Hänen mukaansa Pohjois-Amerikkakin on saatu kuntoon. Ongelmana on Aasia.
”Siellä on ylikapasiteettia ja valtavan kova hintakilpailu. Paikalliset kiinalaiset toimijat ovat valmiita toimimaan todella alhaisilla marginaaleilla, ja me ehkä olemme koettaneet ajaa sitä samalla bisnesmallilla kuin kehittyneempiä markkinoita”, Salminen sanoo.
Kemira on ryhtynyt purkamaan Aasiassa palvelurakenteita: jos asiakas ei halua maksaa luksuspalvelusta, Kemiran tarjoama palvelutaso mukautetaan asiakkaan maksukykyyn.
Karo Hämäläinen
Kirjoittaja on kirjailija ja sijoittamiseen erikoistunut vapaa grillinpitäjä. Hän omistaa Kemiraa.
Karon Grilli -haastattelu on tehty yhteistyössä Kemiran kanssa. Yhtiö maksaa osallistumisesta ohjelmaan mutta ei vaikuta siinä esitettyihin kysymyksiin.